供给持续增加，“卷”起来的医美上游风光还在吗？

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　　一直以来，在行业的认知中，医美上游在整个医美产业链中长期占据着绝对的优势，高利润、高回报，也是其在发展中的醒目标签。

　　从二级市场企业的业务表现来看，高利润和高回报这两大标签也能得到很好的验证，例如华熙生物、爱美客、昊海生科这三家医美上游企业在2021财年里就分别取得了88%、104.13%、53%的营收大幅度增长，其净利润同样也分别取得了21.13%、117.81%、53.1%的增长。

　　如此强大的盈利能力，自然使得众多投资者加注于此，并出现了23家医美上游企业在2021年获得融资的盛况。

　　不仅仅是资本聚焦，越来越多的创业者也开始把目标转型上游，甚至于原本一些聚焦医美中下游的企业也开始进行上游市场的探索。

　　市场火热发展之下，一些行业所面临的问题也渐渐浮出水面，譬如伴随着创业者和资金的大量涌入，医美上游得天独厚的高利率优势可能会随着行业竞争的加剧而减弱。其次，整体上来看，我国医美上游发展仍存在技术和工艺上的壁垒。

　　此外，近两年里，“盈利困境”一直是围绕在医美下游企业发展中标签，且在疫情影响下，医美下游企业普遍经营困难，其产品购买需求也随之下降，上游企业的发展相应的也会受到一定程度的影响。

　　那么，在这些变化冲击之下，医美上游赛道究竟还有没有想象中的那么美？如今真正面临的问题有哪些？企业又该如何应对挑战？针对这些问题，动脉网通过与行业人士和投资人的交流，试图寻找背后的答案。

　　颜值背后的资本掘金地

　　千亿规模市场，尚不足5%的行业渗透率、超10%的年均复合增速，这些均是如今医美市场快速发展的数据表现。

　　且伴随着颜值经济的兴起和社会经济水平的提升，医美服务早已从小众市场走向大众消费。

　　在整个医美产业链中，处于下游的医美机构实际上占据着整个产业链逾半数的产值，但受限于高昂的获客成本以及运营成本等因素，医美机构所产生的盈利利润并不如想象中那么美好，反而是处于上游的生产厂商在整个产业链中最占优。

　　据苏宁金融研究院的数据显示，在医美产业链中，作为原料生产商和针剂生产商的上游企业，平均毛利润为90%，平均净利润为30%，而医美机构和医美平台等中下游企业，平均毛利润分别为50%和60%，平均净利润均为10%，明显低于上游企业。