全文|董克用：个人养老金撬动居民养老意识 短期要有打持久战的耐心(5)

　　二、典型国家第三支柱养老金发展比较

　　第一支柱的公共养老金、第二支柱的职业养老金、第三支柱个人主导，因为第一支柱是政府主导，第二支柱是雇主主导，第三支柱是个人主导，我们看看美国、加拿大、日本这三个国家以及我们，仅作参考。

　　1974年美国IRA建立，它的规模已经占到养老金总的资产的32.9%，占GDP的60%，它的税优的模式是EET/TEE，年缴费的上限是6000美金，缴费占工资的比例已经达到12%。加拿大1957年建立RRSP，更早，规模是1.21万亿加元，占养老金的比重是32%，占GDP的比重54%，它是EET模式。日本建的晚，日本的iDeCo2001年建的，规模也不大，占养老金的比重也不大，占GDP的比重也不大。所以，日本的第三支柱比较弱，日本目前还是主要依靠第一支柱，但是第一支柱中它的问题也很大，财政已经为第一支柱做了大量的补充。

　　我们的个人税收递延商业养老保险试点是2018年，这个数据是2020年的数据，到2020年的时候我们的规模确实很小，到今天也不尽如人意，但我们也是EET的模式。年缴费上限12000，其实缴费占当年的工资比例也不低，但是各种原因，没有像大家想象的那么好，所以这次我们推开了个人养老金的试点。

　　三、中国个人养老金未来前景展望

　　我们的第三支柱是两部分，一部分是个人养老金，一部分是商业养老金融产品。商业养老金融产品因为还没有出台，还正在试点，我们很难预测它的未来。我这里就聚焦有税延的、优惠的个人养老金，看看未来的前景是什么。

　　我们看看它的覆盖面和规模的预测，我们认为短期覆盖面有限，为什么？因为还是个税，我们的税制。如果百分之百地都参与，估计我们的覆盖面5000万，占多少呢？占全国城镇就业人口的比例11%。它的缴费规模上限是3000亿，如果都按照12000，都按照缴费规模的上限缴，不可能，所有的缴个税的人都按上限缴，会缴这么多吗？不会。所以，如果按照20%的参与率，就是1000万人参加。1000万人参加，如果都按上限缴，一年是600亿。给大家画了一个图，如果我们按照现有的个人养老金税延的政策，可能上限3000亿，下限600亿，或者20%的人参加一开始是有可能的，6、7百亿一年的缴费规模是有可能的，但是我们希望它突破，希望它能达到3000亿，但是难度比较大，尤其是这一两年各种因素不利，大家都知道，我们就不多说了。所以，不要指望着一下子就能冲上去，我们还是要打持久战，要有耐心。当年美国也是那样，慢慢地积累起来。

　　同时中国的情况是我们的地域大，我们的地区差异很大，二八效应显著。我们的广东、北京、浙江、上海、江苏，沿海这一圈可能是政策的核心区，潜在的覆盖人口可能占比超过一半。所以，潜在的缴费规模也可以占到55%，达到1878亿。所以，这几个地区是大家应该关注的，因为毕竟收入高，潜在的参加个人养老金的应该在这里。其它地区可能没有那么多，就像我们试点，在福建说让大家税收递延，福建说我们这儿没有多少人缴税。所以，可能我们一开始还是要聚焦。就个人养老金而言，不是商业养老金融那一块领域。