美光股价持续走软 抄底时刻已到？(2)

从好的方面来看，内存市场的寡头垄断性质意味着美光很有可能继续维持其市场份额和营收目标。

投资美光的回报潜力

由于该公司的债务下降，有分析预计美光能够在未来几年内可以产生适度和稳定的股权回报。据悉，该公司最近宣布将股息提高约1%。

如上图，美光提供的指导有助于我们预测该公司的股权回报。该公司预计未来十年的资本支出将达到1500亿美元，目标是占其营收的35%左右，这意味着未来10年的营收将达到约4300亿美元。该公司还宣布了一个目标，即大于10%的自由现金流收益率，以及30%的长期营运利润率。这意味着，该公司平均每年至少需要有大约45亿美元的自由现金流收益。

这可能看起来只是该行业的平均水平，但美光在这里有两个优势。首先，该公司的业绩将继续增长。从长远来看，其自由现金流收益率会继续上升。其次，在目前的股价水平下，预计该公司将大举回购股票。当早期的流通股减少后，其后续的回报率就越高。因此，目前的价位是抄底的好时机。

风险

美光所面临的最大风险是内存市场需求波动。尽管该市场的竞争并不那么激烈，但随着需求的变化，该行业仍保持着资本密集型的状态，采用类似大宗商品的定价方式。产品价格的波动可能会严重限制该公司的盈利能力。

总结

虽然美光股价持续下跌，但该公司目前的价位仍处于一些分析预计的公允价值范围内，其后续的经营能够继续为股东产生回报。因此，该公司目前的股价水平值得买入。

该公司将继续保持其在市场上的竞争力，并投入大量的研发费用。虽然市场处于波动，但过去几十年行业整合的增加，意味着该行业周期性波动将逐渐减弱。

鉴于该公司的处于较高的个位数回报，其股票可作为稳定可靠的投资，并有机会在一个不断增长的行业中为股东带来额外的长期回报。