智翔金泰IPO：收入99.5%来自智飞生物 上市前2亿研发费用打水漂

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出品：新浪财经上市公司研究院

作者：肖恩

　　近日，重庆智翔金泰生物制药股份有限公司（以下简称“智翔金泰”）递交科创板上市招股说明书，拟募资39.8亿元。智翔金泰之所以能在众多IPO企业中吸引投资人注意的原因，是由于其也是智飞生物实际控制人蒋仁生所控制的公司。

　　尽管智翔金泰的主营业务为抗体药物的研发、生产与销售，在研产品为单克隆抗体药物和双特异性抗体药物，与智飞生物主要聚焦在疫苗业务领域有所不同。但两家公司在股东、高管以及关联交易方面存在着诸多牵扯，这或在相当程度上影响智翔金泰的独立性。

99.5%的收入来自智飞生物

　　招股书显示，智翔金泰的控股股东重庆智睿投资为蒋仁生和智飞生物持股的企业，蒋仁生持股90%，智飞生物持股10%。也就是说智翔金泰和智飞生物不仅属于同一控制人控制的企业，同样也是参股关系，两者及其各自的子公司有着与生俱来的关联关系。

　　在人员方面，蒋仁生不仅是两家公司的实际控制人，同时在担任智飞生物董事长、总裁的同时，也担任智翔金泰的非独立董事。董事及董秘李春生在2022年1月之前，是智飞生物的董事会办公室主任、证券事务代表。

　　监事会方面，智翔金泰的现任监事范红，同时也是智飞生物的部门主管、经理、总监。同时也是关联公司重庆宸安生物制药有限公司的监事。

　　除了在人员方面，在业务往来方面，智翔金泰2021年90%以上的收入也来自于关联交易。招股书显示，在2019-2021年，关联方智飞龙科马、重庆美莱德、重庆宸安生物等在智翔金泰的创收方面起着重要作用。其中，智飞生物子公司智飞龙科马甚至在2021年贡献的收入达到99.51%，似有顺手做大业绩冲刺上市之嫌疑。

　　《科创板首次公开发行股票注册管理办法》规定，发行人不得存在严重影响独立性或者显失公平的关联交易。何谓严重影响独立性的关联交易？根据《首发业务若干问题解答》之规定，关联交易占比超30%的，发行人应充分说明并摘要披露关联交易是否影响发行人的经营独立性、是否构成对重大依赖等。