库存高企的奶粉业遭遇最难半年，飞鹤、澳优等牺牲增速去库存(2)

　　但去库存也影响了业绩表现。业绩预告显示，中国飞鹤上半年收入约在人民币95亿元到98亿元，较2021年同期的115亿元下降14.9%到17.4%；澳优上半年收入预计在33.5亿到35亿元，同比减少18%到21.6%，其中自有品牌牛奶粉收入下降42.5%到47.4%。

　　新增长在哪里？

　　新出生人口在连降4年后，叠加疫情的影响，目前情况仍未好转。申万宏源研报显示，受疫情下生育意愿下降影响，2022年1季度河南、安徽、浙江、江苏等主要人口大省的新生儿数量同比减少8%到15%左右，预计全年全国出生人口数依然承压，奶粉行业需求进一步收缩。

　　市场持续的低迷，也让行业寻找新模式变得更加紧迫，但今年头部国际奶粉品牌业绩的集体增长有些出乎市场意料。

　　2022年8月8日，在美赞臣中国合作伙伴大会上，美赞臣中国业务集团总裁朱定平公布了本地化独立运营1年后的首份成绩单，美赞臣中国营业收入、现金流、获客能力等核心业务指标恢复正向增长，今年二季度营业收入环比增长超过20%，上半年利润超过预期近三成。

　　而此前菲仕兰2022年半年报显示，其专业营养品业务收入同比上涨18.6%至6.1亿欧元，中国市场保持增长，其中核心产品皇家美素佳儿净销售额同比增长37%。达能中国2022年半年报也显示，上半年达能中文标签奶粉销售额实现双位数增长。

　　在中婴商情创始人曹天伟看来，疫情中奶粉线下销售受到影响，部分需求转向电商渠道，电商平台中国际大品牌的品牌优势更为明显。

　　宋亮也认为，在电商因素之外，压货带来奶粉市场价盘的混乱，而国际品牌稳定的价盘也吸引了部分传统渠道商的加盟；此外，这一轮增长也与国际品牌近年来不断尝试的如渠道下沉等新模式有关。

　　朱定平将现阶段业绩的增长归于新一轮战略调整的成果，即本地化、数字化和渠道下沉。过去一年中，他走访30多个城市和乡镇市场调研，发现中国婴配粉市场已经跨过了大量小品牌并存竞争的第一阶段和大品牌形成规模效应高速增长的第二阶段，转而进入到注重服务创新、差异化和细分市场的第三阶段。

　　记者注意到，美赞臣中国在下一步的战略中，一方面在传统婴配粉业务上，在研发和品牌优势的基础上，进一步建立产品和消费者的认知差异化，巩固存量；另一方面，则加大了在细分营养品类的布局，以拓展增量。