欠3000万未还，新华联控股被债权人申请破产重组(2)

　　随着债务集中偿付压力加剧，新华联控股存续债券也陆续发生违约，违约规模合计26.26 亿元。

　　中诚信国际研究院助理总监卢菱歌认为，新华联控股无力按期偿还债券，由多方面原因叠加所致。

　　“近年来公司有息债务规模持续增长，且短期债务占比逐渐提高，债务期限结构不合理；其次，公司不断加杠杆来进行业务的拓展和扩张，但利润规模有限，特别是在疫情的冲击下，公司主营业务板块盈利能力显著减弱，自身造血能力不足；此外，作为民营企业，近年来公司对外融资难度加大、外部筹资情况逐渐弱化。”

　　中诚信国际研究院从债务规模举例称，违约前新华联控股有息债务规模保持增长，2017-2019年债务规模分别为467.23亿元、476.94亿元和601.17亿元，2019年债务规模同比增长26.04%，公司债务规模逐渐升至较高水平且债务扩张速度有所加快。

　　同时新华联控股财务杠杆也不断抬升，2019年资产负债率为76.40%，处于行业较高水平；总资本化比率升至66.83%，较2017年大幅上升10个百分点，债务负担逐渐加重。

　　另外，新华联控股债务期限结构也不够合理。违约前几年，公司短期有息债务占比逐渐上升。 2019年末短期有息债务为326.58亿元，较2017年大幅增长162.46亿元；同时短期债务占所有债务的比重升至54.32%，较2017年增加19.19%，债务期限结构趋于恶化。

　　债务违约后，新华联控股持有的多笔股权陆续被拍卖。除了长沙银行、北京银行等，最近的一次股份拍卖是今年8月4日，北京三元食品股份有限公司以约7000万在淘宝网司法拍卖网络平台上，拍得新华联控股持有的湖南太子奶集团生物科技有限责任公司40%股权。

　　为化解债务风险，2021年新华联在北京市银保监局的指导下成立了债权人委员会，并召开了债权人会议。

　　最新的进展是，今年7月8日，中国华融相关单位与新华联集团在华融总部大厦签订纾困重组框架协议，具体重组框架协议暂未披露。