下半年首份宏观经济数据将发布，复苏之路会怎么走(3)

　　而基建投资增速将进一步加快，这得益于建设进度加快、财政发力更为精准和项目储备较为充足等因素。瑞银首席中国经济学家汪涛表示，7月地方政府专项债发行量大幅放缓至610亿元，不过二季度发行量较大，能持续支持三季度基建投资，预计7月基建投资同比增速反弹至15%以上。

　　房地产投资增速则可能继续下探。汪涛指出，近期部分房贷断供导致市场情绪低迷，前期防疫限制放松后需求反弹等一次性拉动因素消退，7月房地产销售再度走弱，预计房地产投资同比降幅轻微扩大至10%。

　　下半年全力稳增长、扩内需

　　当前我国经济正处于企稳回升关键窗口。随着疫后经济修复，疫情对供给端的冲击基本结束，目前制约经济增长的主要因素是需求不足。

　　国家统计局调查显示，反映市场需求不足的制造业企业占比连续四个月上升，7月超过五成。由于国内市场需求回升动力不足，外部环境更为复杂严峻，企业预期回落。7月制造业PMI中的企业生产经营活动预期指数为52%，较上月下降3.2个百分点，创2022年以来最低水平。

　　中国国际经济交流中心副理事长王一鸣日前表示，从今年经济恢复的情况看，与2020年初期疫情冲击后经济恢复的情况相比，需求结构、微观主体行为、增长动力结构和外部环境等方面都有新的变化，经济恢复也将面临新的挑战。需求不足的特征更加突出，消费需求恢复乏力的特征更加明显。

　　王一鸣称，加大宏观政策实施力度，既要看短期的政策效应，也要关注中长期效果。推动经济稳定恢复，既要加强逆周期调节，也要预留跨周期调节的政策空间。推动经济运行回归正常轨道，宏观政策既要有力有效，也不能透支未来，加重后期的债务负担，更不能回归债务驱动的传统增长模式。因此，推动经济持续稳定恢复，要协同推进宏观政策调节和增长动能转换。

　　海通证券研究所首席宏观分析师梁中华表示，下半年经济或继续改善，但对经济恢复的高度需要保持谨慎。考虑到经济和就业的压力，现在或已到了必须全力稳增长的时候。

　　面对实体经济有效需求不足的核心矛盾，日前召开的中央政治局会议明确提出，下半年宏观政策要在扩大需求上积极作为，财政货币政策要有效弥补社会需求不足。

　　张立群称，内生性下行压力一般有自我加速的特点，其显露需高度重视。要坚决控制住散发疫情对企业生产经营各种可能的新冲击；全力加大宏观政策力度并显著增强政策效果，尽快使投资、消费需求全面回暖。