市值蒸发5000亿，金龙鱼还“游”得动吗？

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　　来源：德林社

　　“油茅”金龙鱼作为A股热门公司，在二级市场牵动着投资者的心。

　　自2021年1月份涨至145.43元后，金龙鱼开启了长达20个月的调整之路，上演了“A”字行情。

　　2022年8月11日，金龙鱼最新收盘价为47.1元，与高点相比，其股价累计下跌67.61%，总市值蒸发超5000亿元。

　　金龙鱼主营业务为厨房食品、饲料原料及油脂科技两大类，产品涵盖食用油、大米、面粉及挂面、调味品、食品原辅料等家庭及工业用厨房食品。

　　2020年，金龙鱼曾提出“中央厨房”概念，依托米、面、油、调味品等产品优势，建立综合性工厂园区，产品范围可涵盖营养餐、便当以及其他特定的优质成品及半成品餐食类产品。从食品源头到餐桌，金龙鱼都能干。

　　接下来我们进入主题，看看金龙鱼这家公司到底怎么样。

　　从股东回报看，2020年、2021年，金龙鱼这两年合计分红10.2亿左右，看起来并不多。当然，同行公司道道全（维权）分红金额更少，2019年、2020年合计分红金额不到6千万，西王食品更吝啬，基本没分红。

　　从业绩看，2019年至2021年，金龙鱼分别实现归属净利润54.08亿、60亿、41.31亿，若对比上述分红金额，不难发现，金龙鱼过去2年大约将公司10%的利润拿出来分红。

　　2019年至2021年，金龙鱼归属净利润分别同比增长5.46%、10.96%、-31.14%。今年一季度，该公司归属净利润同比下降92.7%。金龙鱼近两年业绩表现，原因之一是经营成本大幅上升。

　　在2019时候，道道全还盈利1.288亿元，从2020年开始就陷入亏损情形。西王食品2019年是亏的，2020年和2021年时候是盈利，结果从2022年开始又出现亏损了。

　　营收规模方面，2019年至2021年，金龙鱼营收数额从1707亿增长至2262亿，营收连连涨，但归属净利润跟不上，呈现“增收不增利”特征。

　　道道全和西王食品与金龙鱼的营收规模不在一个量级，这两家公司均未超过百亿。

　　盈利能力方面，2019年、2020年时，金龙鱼的毛利率保持在11%以上，从2021年开始降为个位数，今年一季度下降至7.14%。