去年中一签赚一辆宝马，今年业绩腰斩，“最贵新股”义翘神州造富神话不再(2)

　　这一业务，拉动了义翘神州营收、净利润的快速增长。财报数据显示，2020年，义翘神州新冠病毒相关产品收入约13.42亿元，占当期营业收入的84.07%。

　　2021年上市当年，义翘神州也实现了9.65亿元的营收，其中新冠病毒相关产品收入约6.06亿元。

　　2022年上半年，义翘神州新冠业务相关营收仅录得1.08亿元，同比下降76.33%，而非新冠病毒相关业务收入1.91 亿元，同比增长 7.88%。

　　具体到产品和服务，2022年上半年，义翘神州重组蛋白和抗体两项传统业务分别实现营收1.31亿元、1.02亿元，分别同比下滑22.33%、74.96%；CRO（医药研发外包）服务的营收为0.46亿元，同比大增22.24%，是公司唯一实现正增长的业务领域。

　　“最贵新股”还能走多远？

　　目前，国内体外诊断企业基本集中于中游产品研发生产领域，较少涉及上游原料及关键核心的元器件，而义翘神州则是成功上市的体外诊断原料生厂商。

　　据招股书披露，义翘神州的主营业务包括重组蛋白、抗体、基因、培养基以及CRO服务。其中，重组蛋白是公司的支柱业务，在2018年、2019年占主营业务收入比例均超过60%。不过，从2020年起，义翘神州的抗体业务营收突飞猛进，取代了重组蛋白的位置，达到65.03%，2021年虽有回落，但也有54.85%，仍然位居第一。

　　重组蛋白在近两年的营收占比分别为29.81%和32.07%，位列产品营收第二位。

　　公开资料显示，重组蛋白与抗体、抗原同属于生物试剂中的蛋白类试剂。国金证券研报显示，重组蛋白市场规模增长迅速，从2015年的4亿元增长到2019年的9亿元，期间的复合年均增长率为20.0%，预计未来将持续保持增长态势，2024年市场规模将达到19亿元。

　　来自咨询机构弗若斯特沙利文的数据显示，2020年，中国重组蛋白试剂市场由进口品牌领跑，第一和第二名仍然为R&D Systems和PeproTech，义翘神州占比7.7%，位列第三，占据龙头地位。

　　方正证券研报显示，在生物试剂赛道，百普赛斯（301080.SZ）、诺唯赞（688105.SH）以及菲鹏生物（838391.OC）等也是强劲选手，义翘神州将如何突出重围？

　　财报数据显示，自2021年以来，义翘神州持续加大研发投入。2021年，公司研发费用为0.40亿元，同比增长53.99%；今年上半年，这一数字为0.23亿元，同比增长28.32%。而此前，2017-2020年，其研发费用均在0.22亿元左右。