固高科技叩关创业板：背靠“大疆教父”，关联方多重身份

　　8月17日，固高科技股份有限公司（以下简称“固高科技”）将冲刺创业板IPO。

　　值得一提的是，固高科技创始人之一为“大疆教父”李泽湘。李泽湘是香港科技大学电子工程系教授，目前在大疆担任董事，是大疆核心成员之一。由于李泽湘是大疆创始人汪滔在香港科技大学进修时的导师，加上在大疆创办初期出了不少力，因此又被称为“大疆教父”。

　　不过，在成为“大疆教父”之前，李泽湘更为人熟知的身份其实是固高科技董事长。1999年，李泽湘创办固高科技。这家运动仪器制造企业走过23个年头后，即将迎来创业板上会。

　　不过，股权激励拖累盈利、下游需求减少、关联交易频繁等，仍是固高科技绕不开的问题。

　　股权激励拖累盈利

　　资料显示，固高科技主营业务为运动控制及智能制造的核心技术研发，主要产品包括运动控制器、驱控一体机等。运动控制器是公司成立以来的代表性产品，也是报告期内公司最主要的营业收入来源。

　　上半年，公司实现营收、净利润分别为1.83亿元、2789.49万元；营收持平上年同期水平，同比增长0.84%，净利润不增反减，下滑37.85%。毛利率为54.62%，下降3.23个百分点。

　　利润出现下降，首要原因在于股份支付费用增长较多。1-6月，公司股份支付费用达到785.75万元，较去年同期净增加约620万元，对利润同比下降值的影响比例达到36.48%。

　　早在2020年6月，公司已实施一期员工股权激励，当年产生股份支付费用为3249万元。此外，公司于2021年3月、11月又分别实施了第二期员工股权激励及分期行权的期权激励。这意味着公司未来年度的费用成本将进一步增加，净利润也会因此减少。

　　据测算，未来三年（2022年至2024年）公司上述第二期股权激励与期权激励计划每年合计将分别产生股份支付费用1577.13万元、1582.76万元、1369.76万元。如果未来经营业绩的增长无法覆盖激励计划造成的费用成本增加，则将对公司未来的盈利能力造成不利影响。

　　对于今年前三季度的经营业绩情况，公司态度并不乐观，预计营收变动为-5%至5%，净利润变动为-37.60%至-27.47%。前三季度，公司股份支付费用预计达到1181.44万元，比2021年同期净增加约897万元，股份支付费用对公司净利润情况仍造成较大影响。

　　而外界的环境也并不友好。一方面，今年以来，公司下游最大应用领域的3C电子终端需求出现普遍下滑。数据显示，2022年上半年中国智能手机出货量约1.4亿台，同比下降14.4%。

　　另一方面，原材料“涨价潮”仍在继续。受新冠疫情及国际政经环境影响，全球电子元器件等原材料呈现不定期的供应短缺或价格波动。2021年，芯片类单价从2.68元涨至3.24元，同比上涨20.9%；配件从95.38元涨至220.73元，上涨131.42%；软件则从77.12元涨至148.31元，同比上涨92.31%。