半导体能否接棒新能源？下半年或存在这些结构性机会

　　高翔华夏先进制造龙头混合基金经理

　　硕士，2016年7月加入华夏基金管理有限公司，历任投资研究部研究员、基金经理助理等。2021年11月起任华夏先进制造龙头混合型证券投资基金基金经理。投资研究范围覆盖整个科技制造领域，如科技硬件、半导体、高端装备等。

　　记者 蒋汉昆 摄像 曹志军

　　以下是访谈实录

　　终端需求下滑背景下 下半年半导体行业或仍存结构性机会

　　第一财经：你好高总，感谢接受我们的专访。第一个问题，近期半导体板块整体走强，您如何看待整个半导体板块的表现？又如何看待下半年与之相关的投资机会？

　　华夏基金 高翔：在讲半导体近期的表现之前，我们先简单回顾一下半导体在过去一段时间的表现情况。其实过去的这一年时间，应该说全球半导体个股的表现是相对比较弱的。这里面的核心原因是之前半导体经历了一轮需求上修的行情，部分领域里面的需求现在是面临回落压力的。我们看到2020年3月全球疫情爆发以后，居家办公的趋势带来了一波数码产品更换的需求，这样的需求一定程度上来讲肯定是会透支未来的。所以我们看到2021年7月份以后，各类电子终端产品的需求都变弱了，代表性的如手机、电脑、电视。进入2022年之后，全球范围内的通胀又再次影响了电子产品的需求。

　　上面提到的这些原因，导致了过去一年整个全球半导体板块的股价都是相对比较弱势的。当然最近一段时间大家看到A股半导体的表现比较突出，我们认为主要是之前的股价调整，已经比较充分的反映了对于整个行业终端需求的悲观预期。所以在这个时间点上，我们觉得抛开整体行业宏观需求的这些担忧，一些结构性增长的领域下半年是存在投资机会的。

　　全球半导体销售增速已连续6个月放缓 未来板块内部业绩将呈分化表现

　　第一财经：我们也观察到部分半导体概念股的半年报业绩，上半年的业绩还是比较亮眼的。在您看来相关板块接下来的业绩能否持续？因为近期也有数据显示，全球半导体的销售增速已经连续6个月放缓了，在您看来哪些领域会受到这种需求的影响？