半导体能否接棒新能源？下半年或存在这些结构性机会(4)

　　当然站在相对中短期的维度来看，年度以内不同行业不同产业趋势，景气度的变化和市场预期的水平肯定是会有差异的，所以我们对于短周期的变化也会密切的保持跟踪，在季度的时间范围内来动态调整我们的组合。

　　走访调研心得：上市公司运营理念正变得更成熟

　　第一财经：近期有去参与走访调研吗？最新的一些调研心得可以跟我们分享一下。

　　华夏基金 高翔：好的，没问题。其实我们看到今年不同行业的差异还是比较大的，同一个行业，不同下游的差异也是比较大的。景气行业公司今年有不少是没有办法完全满足客户的需求，整个行业是处于供不应求的状态。而部分受损与通胀的行业，其实今年表现就不是特别好了，今年需求下修，业绩也面临压力。但是今年在整个调研的过程当中，我们有一个感受，现在整体上市公司运营管理的思路和理念，我们觉得都变得更成熟和长期了。

　　我们拜访了景气行业的公司，发现大部分公司也都有一个清醒的认识，知道现在这个景气可能是阶段性供需不平衡的结果，他们也还在未雨绸缪，考虑到未来行业的一些风险也在做一些应对。

　　我们今年交流到行业需求不太好的一些公司，也有非常多的管理层跟我们提到，他们不会放缓研发投入的脚步，即便可能短期的财务表现会受到影响。我们觉得这是非常正确的，现在资本市场也是越来越成熟。我们也看到了市场在激励这些公司，用更长期的眼光去给这些公司进行定价。

　　以持续的思考和调研 挖掘未来机会

　　第一财经：您管理的基金主要布局在信息和高端制造这些领域，在您看来当前有哪些景气度比较高，还依然没有被市场充分挖掘的行业或现象呢？

　　华夏基金 高翔：其实大的方向，我在前面您上一个问题已经做了一些阐述。总体上我觉得今年来看，比较大的拐点核心就是海外的地缘政治冲突以后，全球通胀有个跃升，拐点上很多可选消费类的行业需求就受到了抑制，然后能源相关的行业全年需求有一个上修。

　　我们目前看下来，现在整个大的行业还是延续了这样的情况。市场从4月底到目前反应的主线也还是在这个逻辑下面。更进一步的是否会超预期，或者比大家想的更好的一些子领域，现在这个阶段我们也在观察，也在调研，去持续的挖掘新的一些机会。当然可能目前还没有特别明确的一些答案，我们也还在思考。