众捷汽车冲刺创业板：毛利净利双下滑，创始股东一半是代持“工具人”？(2)

　　2014年1月，公司股东周美菊基于个人需要也通过股权转让委托何征宇代为持股。

　　2017年11月，众捷有限注册资本由7000万元增加至8750万元，陈玙以956.25万元认缴新增注册资本787.50万元，占公司增资后注册资本的9%；张丹以637.50万元认缴新增注册资本525万元，占公司增资后注册资本的6%，两人均存在代持。

　　陈玙本次认购众捷有限增资787.50万元中的87.50万元（占众捷有限注册资本的1.00%）系徐镇委托其持有。张丹本次认购众捷有限增资525万元，其中175万元（占众捷有限注册资本的2%）系徐镇委托其持有，350万元（占众捷有限注册资本的4%）系孙洁晓委托其持有。而此次代持的原因，则是“徐镇、孙洁晓为了众捷有限上市后方便减持，安排了本次代持”。

　　“这种为了方便减持而安排的代持行为，可能是对IPO过程中代持行为的负面影响认识不足。”张昇立在接受本报记者采访时表示，“根据《公司法》第二十八条规定，股东有出资义务。法律上通常将直接向公司出资的股东称之为直接股东，而通过代持协议向直接股东提供出资款的称为间接股东。直接和间接股东之间很容易滋生股权权属纠纷，因此上市前需要对间接股东清退来还原持股。”

　　而2011年2月带领春兴精工上市的孙洁晓却以“众捷有限上市后方便减持”安排了代持。对此，记者采访众捷汽车，对方回复明确表示：“公司历史上存在的股东代持已经合法解除。”

　　毛利率和净利润双下滑

　　据招股书介绍，众捷汽车一直从事汽车热管理系统精密加工零部件的研发、生产和销售，是一级汽车零部件供应商，主要产品包括汽车空调热交换器及管路系统、油冷器、热泵系统、电池冷却器、汽车发动机系统等汽车零部件。目前已拥有2000余种型号零部件产品，年出货量达1亿余件。但从盈利能力上来看，众捷汽车的表现并不亮眼。

　　2019年至2021年，众捷汽车的营业收入分别为3.64亿元、4.43亿元和5.93亿元；净利润分别为5058.51万元、4761.22万元和4860.14万元。虽然在营业收入上年均复合增长率达27.68%，但增收未能增利，2021年净利润虽略有回升但仍不及2019年水平。

　　报告期内，众捷汽车综合毛利率不断下滑，分别为28.23%、23.54%以及21.39%。其中，主要产品车热管理系统零部件，毛利率从报告期初的29.00%下降至期末的22.97%。

　　对此，公司解释称：“自2020年以来，受新冠疫情、运输费转入成本、汇率波动、海运费上涨、原材料价格上涨等因素影响，毛利率变动呈现下降的趋势。”