潮水退去之后的中交地产，少数股东持续瓜分利润，区域销售依旧承压(3)

　　与金茂、首开等国企、央企的融资成本相比较，同样具有央企背景的中交地产的融资成本依旧偏高。中指研究院数据显示，今年7月，行业平均利率为3.85%。

　　值得注意的是，作为高成本的融资渠道的信托融资，信托的融资余额为132.49亿元，显著高于债券融资余额的47.66亿元。

　　此外，中交地产一年内到期有息负债223.5亿元，比去年底177.9亿元增加45.6亿元。

　　截至2022年7月31日，中交地产司累计对外提供财务资助余额为121.42亿元，占公司2021年末经审计归母净资产比例为373%。

　　其中对有股权关系的房地产项目公司提供股东借款余额为77.28亿元，占2021年末经审计归母净资产比例为237%。

　　有分析人士表示，中交地产超额担保表明，其在依靠高杠杆、高负债推动的高周转模式所支持的规模增长这一行业共性面前也概莫能外。

　　“同时，也说明中交地产对于融资的高度依赖，这在推高中交地产流动性压力的同时，还面临连环担保带来的或有负债压力。”该分析人士表示。

　　从2019年-2021年的总负债分别为414.51亿元、866.11亿元、1240.17亿元，流动负债数额也随之升高，分别为285.10亿元、437.74亿元、772.68亿元。

　　从现金流来看，2019年-2021年，中交地产经营活动产生的现金流量净额分别为-46.12亿元、-187.4亿元及-44.52亿元。投资活动产生的现金流量净额分别为-7.71亿元、-15.39亿元、-41.6亿元。