全文|董克用：个人养老金撬动居民养老意识 短期要有打持久战的耐心(3)

　　3．我们税收递延的个人养老金是一个支点，支点是什么？有杠杆效应，有这样一个支点就可以撬动个人进一步自我养老储备的需求，把你唤醒了。原来你不注意，我们的个人养老金就像一个杠杆支点把你唤醒了，你知道事情很重要，要提前做养老财富的储备。所以，它就能够促进商业养老金融的发展。没有这个杠杆撬动，大家可能没有这个感觉，觉得这都是个人行为，有钱就做，没有钱就不要做。不是，因为我们未来的老龄化趋势和未来我们的养老金体系变化，必须要做这样的积累，大家就要早来储备。

　　4．两者的关系还可以从另一个方面来看，我们就看税收递延的个人养老金更多的是自上而下，是宏观政策驱动的，2018年第三支柱个人税收递延商业养老保险推出，就是宏观政策驱动，而商业养老金融今后是一个自下而上的，是微观的市场主体的驱动。我们的金融业、我们的银证保特别是我们的基金业，如果我们为市场提供了很好的产品，大家感受到这样积累的优点、好处，他就会积极参与，就像我们基金业发的目标日期基金、目标风险基金，大家看到了虽然没有税优，但是大家也会积极地去做，这只是一个尝试的开始。今后如果做得更好，大家就更积极地参与了。所以，商业养老金融是一个自下而上的微观的市场主体驱动的，区别于税收递延的个人养老金。

　　5．相对于个人养老金的税收优惠优势，其实商业养老金融潜力在于服务多样、产品丰富、市场敏感、主体竞争。个人养老金今后主要靠税收优惠，没有税收优惠大家不太愿意参加，但是商业养老金融就看大家能不能提供更好的服务、更好的产品，它对市场的敏感度也比较高。所以，如果要竞争，让老百姓真正体验到需要这样的养老储备，可以做这样的养老储备，将来对自己有好处，那大家就参与了。所以，两者首先是一个撬动的关系，然后又是一个互补的关系，并且我们的政策也讲了，有些将来的商业养老金融的一些好的产品，也可以转化为个人养老金里边的好的产品，两者不是完全分开的。有些是可以进来，可以作为老百姓在税优方面来选，两者有非常密切的关系，所以它们共同构成了中国的第三支柱养老金。

　　（三）为什么商业养老金融非常重要？

　　为什么我们讲发达国家？因为他们先老龄化，咱们今天的老龄化程度还比发达国家低一点，我们只不过是在2050年前后要超越他们了，我们比他们还老，因为中国的人口结构和一些特殊的情况决定了我们会比他们还老。我们现在看一看这些已经老龄化的发达国家，他们早做准备了，他们上个世纪70年代、80年代就开始做准备，就从养老金体系以现收现付为主慢慢慢慢转向加快积累。