佳沃食品：三文鱼“供给侧改革”背景下 一季报业绩亮眼靠“财技”？(4)

　　同时拆解公司一季报，一季度的亮眼还跟公允价值变动以及资产减值损失跌价转回等均有较大关系。据悉，一季度佳沃公允价值变动收益同比增加382.72%，主要原因是：消耗性生物资产市场公允价值上升所致，公允价值变动收益高达1.66亿。同时公司资产减值损失同比增加127.21%，主要原因是：受2020年存货跌价转回而导致2021年一季度资产减值损失为负所致。

　　公司表示，在海水养殖过程中达到一定重量标准的鱼将以公允价值计量，例如重量达到 4 公斤及以上的大西洋鲑鱼及重量达到2.3 公斤及以上的鳟鱼。一般情况下，达到捕捞条件的大西洋鲑鱼重量会在 5.5 公斤-6 公斤左右。公允价值变动主要由处于海水养殖阶段的三文鱼重量及市场价格情况共同决定。假设在重量不变的情况下，价格上涨也会带来公允价值的提升。

　　因此公司公允价值的变动可能是一次性的收益。

　　据悉，佳沃食品资产负债率非常高，2021年年末，佳沃食品总资产为113亿元，总负债为102.52亿元，资产负债率达90.72%。公司负债中，大约40亿元是借款及债券，2021年利息费用高达3.14亿元。

　　而2021年报告期末，佳沃食品货币资金期末余额仅为1.84 亿元，短期借款、长期借款、一年内到期的长期借款及应付债券期末余额合计45.93 亿元。此外，公司其他应付款中资金融通款项期末余额19.96亿，较期初增长101.51%，其中账龄超过一年的借款期末余额9.49亿；费用性支出7495.49万元，较期初增长175.03%。截至2021年报告期末，佳沃食品所有权或使用权受到限制的资产账面价值为52.35亿元，主要因借款抵押导致。

　　创业板公司管理部要求公司结合使用未受限制的货币资金、报告期内及预测未来经营活动产生的现金流量等，说明公司对相关债务本息的偿付安排，测算是否存在资金缺口，分析是否存在潜在的流动性风险。

　　公司目前可能急需一份靓丽的财报以完成定增从而给公司“补血”。