最牛大涨136%！这类基金规模逼近1500亿(3)

　　正如博时基金董事总经理兼权益投研一体化总监曾鹏所言，“科技创新是权益市场的重要投资主线。近几年，自主创新的重要性逐步得到全社会的共识，以集成电路芯片、基础软件、人工智能为代表的硬核科技成为社会资源配置的重要方向，并体现为二级市场的高估值溢价。2018年以来中国高科技行业面临的外部宏观环境日益严峻，在此背景下，自主创新显得尤为重要。”

　　持续强化科创投研能力

　　投资范围有序扩展

　　面对不断变化的市场环境和快速发展的科创企业，过去三年间基金公司的科创板投研体系持续演进，强化科创投研实际能力。

　　国海富兰克林基金介绍，自科创板2019年7月创立以来，国海富兰克林基金积极参与科创板的新股询价。近三年以来，公司对科创板个股的研究更为精细，也更加看重科创板个股和同类公司以及所处行业的估值水平的比较。

　　博时基金董事总经理兼权益投研一体化总监曾鹏称，近年来，博时基金围绕产业方向和专业所长，把投研人员细分为多个产业投研小组。2019年，博时设立了专门科创板投研团队。首先通过自上而下建立了一套标准的科创板公司估值定价体系，其次再自下而上建立了一套完整的产业跟踪体系。在博时科创团队看来，企业中长期定价是基于公司治理、产品竞争力、市场渠道能力、竞争壁垒、远期空间等多维度的复杂计算。

　　汇添富基金基金经理马翔表示，“科创板作为新板块，最初上市时，尚不能确定谁是未来的行业胜出者。本着为投资者负责的态度，我们在科创板开板伊始，投资力度并不大，而是以研究为主。2020年新冠疫情爆发之后，中国快速控制住了疫情，恢复了供应链，居民消费需求也迅速反弹，很多科创板公司受益，迅速成长为行业龙头，盈利也大幅增长。我们在这一轮行情中，把握住了半导体、新能源、医药以及一些新兴科技品牌的投资机会。”

　　回过头看，马翔同时直言，“过去对成长锐度较高的部分子行业，如电动车、光伏等没有突出配置地位，稍显可惜。”

　　万家科创主题3年封闭基金基金经理李文宾也意识到，“我们有尚需改进的地方。比如在投资策略上还需要更灵活一些，对于黑科技黑技术在企业的短期业绩上给与更多的包容和理解。”

　　作为科创主题基金经理，自身投研体系也在不断更迭，投资范围随之发生改变。嘉实基金大科技研究总监、基金经理王贵重坦言，科创板发展的这三年，也是作为初一代科创板基金经理科技投资理念与框架不断发展的三年。

　　王贵重介绍，一开始，自己最重视管理层和竞争力；后来随着对行业的认知不断加深，开始注重商业模式及企业产生效益的源头；再后来，开始关注产业趋势的力量；最后，就是更加注重定价。哪怕是好行业、好商业模式、好公司，最后还是要有好的价格，要不然也很难赚钱。基于上述的框架完善，他的投资范围也从电子、半导体逐步拓展到新能源、互联网、CXO等行业。