最牛大涨136%！这类基金规模逼近1500亿(8)

　　公募人士热议科创板制度建设

　　降低投资门槛、提升流动性成关注焦点

　　中国基金报记者 陆慧婧

　　科创板即将迎来开市三周年的日子，回顾过去三年，作为A股市场改革“试验田”，科创板从无到有，不断引领A股制度创新，制度性探索始终走在市场前沿。

　　今年5月13日，证监会正式发布《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定》，将在科创板引入股票做市商机制。科创板未来的制度建设再次引起市场关注。

　　多位市场人士认为，科创板的开通进一步完善了中国资本市场，对建设多层次资本市场有着重要意义。未来期待在降低投资门槛、进一步深化注册制、加强信息披露节奏上有更多的措施落地。

　　科创板三周年成绩显著

　　资本市场共享科技发展

　　2019年7月22日开市至今，科创板即将迎来三周岁生日。过去三年时间里，科创板信息披露和市场化制度创新深入人心，为A股市场带来了源源不断的创新活力，为我国资本市场的发展注入持续动力。

　　博时基金董事总经理兼权益投研一体化总监曾鹏用一组数据形象地展示了科创板取得的成绩。

　　他表示，科创板运行三年来，总体来说运行比较成功。首先，科创版的融资制度优势得以充分发挥。WIND数据显示，自科创板首家公司上市以来，截至2022年5月19日，科创板一共上市420家，首发募资总额6411亿元，首发募资额中位数为7亿元。同一期间，创业板上市381家，首发募资总额863亿元，首发募资额中位数为2亿元，体现出科创板融资的制度优势。

　　其次，从实际运行来看整体平稳，且定价效率比较高。定价效率体现在价格发现的实现周期比较短，比如主板企业新股上市后往往要经历从连续涨停到巨额换手后跌下来再逐步稳定的一个较长过程，才能实现交易价格的稳定。而科创板新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，这有利于新股充分换手尽快形成市场合理价格。从上市平均涨幅和波动的客观数据表现来看，科创板企业上市之后能够很快完成涨跌幅的充分反应，快速实现价格发现功能。很多企业完成上市初期的价格发现和基本定价后，随着市场认知的提升价格依然稳步上涨，这体现出科创板的定价效率。

　　更重要的是，科创板的确吸引了大批有科技含量的上司公司。能够吸引非常有竞争力的科技企业来上市，这是衡量一个上市板块成功与否的一个重要标志。科创板以新一代信息技术、高端装备、新能源材料、节能环保、生物医药为重点扶持方向，但并没有脱离我国现有的产业分工体系，反而为投资者补全了现有主板公司在科技产业链上的信息空白。通过科创板公司高频次高质量的信息披露，投资者能够发现主板公司与科创板公司的上下游关联，能够比较同一主业下主板公司和科创板公司的资产质量的高低，从而反过来促进主板公司的价格发现。