中国经济进入政策窗口期，重回正轨6月是关键(6)

　　截至目前，今年出台的各项留抵退税政策新增退税总额达到约1.64万亿元。德邦证券分析认为，从财政政策内容来看，财政政策主要目标是受疫情影响相对较大的行业，例如，餐饮、零售、旅游等，同时，特别注重扶持生产经营出现困难的中小企业，政策包括允许其缓缴社保费、扩充失业保险留工补助受益范围等。

　　已经公布的多项统计数据显示，截至目前，餐饮、零售、旅游、民航、公路水路铁路运输等五个特困行业的经营状况仍较困难。以民航业为例，今年3月以来，民航航班数量再度陷入低谷，机票收入微乎其微，而部分小航空公司连员工工资都难以保障，大批的空乘人员被迫转行，涌入了直播电商带货等新兴的行业。

　　值得关注的是，此次出台的扩大实施社保费缓缴政策，要求在对餐饮、零售、旅游、民航、公路水路铁路运输等五个特困行业实施阶段性缓缴三项社保费政策的基础上，对受到疫情严重冲击、行业内大面积出现企业生产经营困难、符合国家产业政策导向的其他特困行业，扩大实施缓缴政策，养老保险费缓缴期限阶段性延长到今年底。

　　罗志恒表示，国务院此次发布的文件跟过往相比，其明显的特点在于财政力度更大、积极发挥财政在稳定宏观经济大盘作用的节奏更快。此外，财政政策工具也更加多元。

　　下一步，事关促消费的财政政策，亦有券商建议，财政政策年内仍有空间，可更为直接地促进服务和商品消费恢复，个税减税是较为理想的工具，尽管当前尚无直接信号，但关注应急推出的可能性。

　　例如，申万宏源研报认为，能够直接给中高收入群体的居民增加收入，并较好地向可选商品和服务消费形成传导的个税减税类政策可能重回决策层视野。从2022年财政融资来源看，是能够支撑年化5000亿元左右的个税减税操作的，而且因个税税率超额累进，减税两年之后个税收入即可基本重回减税前的财政收入占比，其对财政带来的融资压力是阶段性可修复的。

　　措施还强调，要加快财政支出进度。督促指导地方加快预算执行进度，尽快分解下达资金，及时做好资金拨付工作。

　　当前，专项债发行的进度、力度和投向也值得高度关注。国务院要求，加快地方政府专项债券发行使用并扩大支持范围。抓紧完成今年专项债券发行使用任务，加快今年已下达的3.45万亿元专项债券发行使用进度，在6月底前基本发行完毕，力争在8月底前基本使用完毕。在依法合规、风险可控的前提下，财政部会同中国人民银行、银保监会引导商业银行对符合条件的专项债券项目建设主体提供配套融资支持，做好信贷资金和专项债资金的有效衔接。在前期确定的交通基础设施、能源、保障性安居工程等九大领域基础上，适当扩大专项债券支持领域。