都是养老金融试点，为何银行400亿保险只有9亿？

　　来源丨保契　　

　　又有两只新发行的养老理财产品于6月20日正式结束募集。

　　截至目前，养老理财的发行数量已扩充至24只。首批产品“面世”仅过半年，目前存续的养老理财产品合计募资规模就已超400亿元，这还不包含今日结束募集的两款产品。

　　与银行业财大气粗的400亿元相比，试点时间更长的专属商业养老保险保费收入反而显得杯水车薪。

　　2021年6月1日，专属商业养老保险试点正式落地。相关数据显示，截至今年4月末，专属商业养老保险承保保单合计12万件，累计保费近9亿元。

　　如此看来，我国的商业保险似乎会在养老三支柱之中丧失主导权，而银行则将成为主力，聚集居民百姓手中日益增加的财富。

　　上述情况虽与发达国家的第三支柱养老金市场有出入，却又与我国国情十分相符。银行不仅可广泛触达有养老需求的人群，其理财方式也契合部分特定人群的风险偏好，中短期内来看，养老理财及储蓄占比的确会占据压倒性优势。

　　但伴随利率下行的大趋势，银行产品的财富管理功能或将分别由保险和基金产品所部分替代。可见保险业的机会在未来10年，面对眼下的暂时不如意，也不用过于垂头丧气。

　　01养老理财规模上线扩容至2700亿元

　　2021年12月6日，首批试点的养老理财产品在“四地四机构”开始募集。

　　尽管试点阶段单家机构养老理财产品募资总规模限制在100亿元以内，但四只产品均在募集期首日完成了累计募集金额的三分之一以上，后期各产品募集保持平稳上升。火爆的销售情况可见养老理财产品需求旺盛，供不应求。

　　从收益率上看，首批发行的4只产品成立以来年化收益率在1.5%-4.5%之间。在年初以来市场回调的背景下，今年成立的养老理财产品收益率仍相对稳健。在已披露净值的21只存续养老理财产品中，最新净值均超过1。

　　2022年3月1日，养老理财产品试点范围由“四地四机构”扩展为“十地十机构”，对于已开展试点的4家机构，单家机构产品募集总规模上限由100亿元提高至500亿元；对于新增的6家理财公司，单家机构产品募集总规模上限仍为100亿元。此外，贝莱德建信理财于2022年2月获得试点资格，募资上限100亿元。

　　扩容后，养老理财市场规模上限从最初的400亿元扩容至2700亿元。根据中金公司研究部的统计，截至5月18日，发行的17只养老理财产品，实际募集金额合计466亿元。

　　不过，从目前发行情况来看，大部分养老理财产品来自首批试点机构，第二批试点机构的理财子公司尚未有养老理财产品“面世”。