东海期货：美联储加息缩表背景下，美元走势偏强运行(4)

　　此外，在全球主要经济体中，欧洲饱受能源危机的困扰，今年冬季或将进一步加剧，且欧洲主要经济体贸易逆差持续加剧，欧洲经济基本面相对更差；中国方面由于房地产市场迟迟不能恢复，经济复苏步伐放缓，且货币政策进一步宽松，人民币自身贬值压力较大；日本央行自始自终维持宽松的货币政策且出口持续逆差，日本自身贬值压力持续存在。因此国际资金和资本持续流入美国的趋势将在中长期持续存在。

　　因此，在今年三季度末四季度美联储加息力度相对较大、缩表进程加快，美国通胀结构、经济基本面相对更好以及国际资金和资本持续流入美国的情况下，美元走势将继续偏强运行。但是需要注意由于美联储持续加息导致美国经济进一步快速放缓和出现经济衰退的风险，届时美联储或将放缓紧缩节奏，美元强势的基础可能减弱。至于明年美国经济衰退的概率逐步加大，美联储将逐步结束本轮加息进程，甚至货币政策转向降息，届时美元或将逐步见顶回落。