韦尔股份高喊再加仓40亿，管理层却丢出年增长仅5%激励目标(5)

　　该项目2013年达到可用状态，在2011至2013年经济效益分别为-1，326万元、-2，801万元和-477万元；而达到可用状态后，各年披露的经济效益均为0。

　　（来源：2021年）

　　虽然国产CPU领域确实需要有人引领突破，但过往数据已经证明并不是北京君正能胜任的，这更像北京君正圈钱的借口。

　　2好消息，开始互相融合

　　再看项目4，“车载ISP系列芯片的研发与产业化项目”，与前三个项目不同，这个项目北京君正将其智能视频芯片领域的积累与北京矽成在车规级芯片设计技术领域的沉淀进行结合。

　　而在此之前，北京君正原业务和并购来的存储芯片业务基本处于各自为战的状态。但鉴于目前这个融资2.37亿的项目仅累计投资募集资金14.90万元，而且建设期长达7年，还是建议持续关注。

　　3账面17亿现金，无有息负债也哭穷？

　　最后看项目5，补充流动资金3.2亿元。

　　无论是北京君正，还是收购过来的北京矽成，历史上鲜有带息负债。但北京君正硬是通过如簧巧舌，论证出即使在没有带息负债的情况下，它也需要8.58亿至17.17亿的安全货币资金保有量。

　　而巧的是，抛出增发预案时，北京君正账面货币资金刚好是17亿。

　　事实上，北京君正募集资金使用进度一直较慢，远的不说，2020年收购北京矽成时的配套融资项目一直进展缓慢，目前分别只有7.84%和18.32%。

　　趁着景气周期，北京君正是想尽办法先把钱骗到手，并拍胸脯保证我未来大有可为，那您能说说为啥制定那么低的业绩承诺吗？

　　如果这事还能糊弄过去的话，下面这件事婶婶都忍不了。

　　高景气周期下“故意”计提近亿元存货减值？

　　2021年，在高景气周期下，北京君正一次性计提了1.18亿的减值准备，比2020年低景气周期多出近亿元。

　　计提最多的是存货减值1.02亿，其中主要是北京矽成计提的0.97亿，占当年所有资产减值金额的82.2%，要知道当年合并报表存货余额只增加了1个多亿。

　　而在2021年定增前，北京君正曾指天发誓，自己2020年末的存货跌价准备是充分的，而在芯片景气度如此之高的2021年，存货却突然严重减值？

　　那到底是2020年为了完成业绩承诺及后来圈钱少计提了存货减值？还是趁着2021年形势大好，给以后年度实现近乎白送的业绩考核再进一步创造空间？

　　恐怕只有公司自己心里最清楚了。

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