医美半年报预告雷声滚滚：昊海生科、朗姿股份业绩骤降 江苏吴中、奥园美谷转亏

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　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：新消费主张/cici

　　医美行业半年报虽未开始全面披露，但是所有应披露半年报业绩预告的上市公司已完成业绩预告披露，从这些业绩预告中，我们亦能读出不少业绩信号。

　　在医美产业链上游上市公司业绩披露中，昊海生科净利润下降幅度超70%、江苏吴中业绩转亏引发广泛关注；产业链中游中，披露业绩预告的两家上市公司经营状况均不容乐观，其中奥园美谷业绩由盈转亏，朗姿股份净利润下降幅度在90%左右。

　　医美产业链上游：昊海生科利润降幅超70% 江苏吴中由盈转亏

　　处于医美产业链上游的上市公司中，有两家披露了半年业绩预告，分别为昊海生科和江苏吴中。其中，昊海生科预计2022年上半年共实现扣非归母净利润5000-6000万元，同比减少77.37%-72.85%；江苏吴中预计2022年上半年共实现扣非归母净利润为-2570万元，同比由盈转亏。在昊海生科和江苏吴中的衬托之下，华熙生物30.49%的业绩增长也显得格外亮眼。

　　对于此次扣非归母净利润的大幅度下挫，昊海生科认为主要原因在于四个方面：1、受新冠肺炎影响严重；2、本报告期未有分红收益；3、公司美国子公司Aaren与原国内独家经销商的经销协议停止，共计提资产减值损失约2500万元；4、实施股权激励计划。

　　江苏吴中认为其业绩由盈转亏的主要原因在于两个方面：1、主营业务收入下降。2、非经营性损益的影响。上年同期公司所属中凯生物制药厂完成拆迁交付手续确认资产处置收益10203.73万元。

　　在昊海生科和江苏吴中的对于业绩大幅下挫的解释中，既有偶然因素，如新冠肺炎疫情的影响、非经营性损益的影响等；也有在投资者预料之内的必然。俗话说，冰冻三尺非一日之寒，昊海生科和江苏吴中业务布局、业绩发展趋势或已告诉我们答案，疫情只不过像一个放大镜，将二者的业绩颓势放大。

　　首先，对于昊海生科而言，其盈利能力（包括销售毛利水平、往年业绩增长情况）一直在医美三剑客中处于垫底的状态，2017年-2020年，公司营收、归母净利润增长率持续下降，甚至在2020年出现了负增长。

　　2022年上半年，公司扣非归母净利润更是下降超70%，同期华熙生物扣非归母净利润仍增长30.49%。这一次，昊海生科或已被