雷神科技IPO：上下游“依赖症”难解盈利能力下降 标榜的竞争力或名不副实？

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：IPO再融资组 / 辰

　　“海尔系”电竞品牌雷神科技寻求北交所IPO，却因招股书中的行业排名数据存疑被推上舆论的风口浪尖，并收到北交所问询。

　　雷神科技此次IPO拟募集资金1.4亿元用于品牌升级及总部运营中心建设项目、产品开发设计中心建设硬件产品开发设计项目、偿还银行贷款和补充流动资金，国泰君安证券担任保荐机构和主承销商。雷神科技为典型的“海尔系”公司，实控人海尔集团直接和间接控制公司38.03%表决权。除已退市的海尔电器外，“海尔系”已拥有海尔智家、海尔生物和盈康生命三家上市公司，其中海尔智家为国内首家“A+D+H”三地上市公司。

　　不过雷神科技此次IPO并非一帆风顺，北交所对雷神科技招股书中的销量份额排名提出了质疑。招股书显示，雷神科技引用了一段来自第三方公司QYResearch的研究报告数据，称2020年，雷神科技在国内电竞笔记本电脑及台式机市场的销量份额达8.87%，位列第三，仅次于联想、戴尔；销售收入份额达7.83%，位列第四，仅次于联想、戴尔、惠普。该段数据引用招来了北交所关于该数据是否为定制、付费数据的问询。

　　2022年8月12日，有媒体曝出QYResearch确实可“按需定制”数据报告，这种需求包括“把客户的数据做得好看一点，比如提高客户在行业的排名”等，钱到账3个工作日即可出报告，报价最少千元，最贵不过四万元。

　　此报道致QYResearch和雷神科技陷入舆论漩涡。新浪财经上市公司研究院发现，QYResearch是一家市场调查及报告出版商，成立于2007年，总部位于中国北京和美国洛杉矶。业务覆盖范围包括化学、材料、能源、汽车、医疗、机械设备、消费品、农业、化妆品、电子、建筑、食品、软件服务业等研究领域为客户提供市场调查报告、市场研究报告、可行性研究、IPO咨询、商业计划书等服务。

　　或是受到舆论的影响，官网显示IPO咨询为主要业务之一的QYResearch，在新浪财经上市公司研究院以顾客身份咨询其业务时，其客服矢口否认公司提供IPO服务业务。并表示，定制报告业务主要是满足客户对报告的分类、应用或者企业名单的要求，再或者一些国家的细分数据，企业名单只为市场占比比较大的公司服务。

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　　北交所对雷神科技招股书数据的质疑并非空穴来风，招股书中援引的数据刻意强调了电竞笔记本电脑及台式机，但并没有圈定其与普通或高配置游戏本、游戏台式机和职业电竞设备的差别，界限的模糊为其数据留存“易容”及背后操作的空间，定制痕迹明显。