华安策略：盈利修复确定性进一步增强 继续超配消费复苏、稳增长以及成长反弹(14)

行情复盘：政策利好下新能源带动科创领涨

　　3.1 指数与风格回顾：科创 50 领衔的普涨行情

　　科创50本周大涨，再回成长占优格局。上证指数上涨2.08%，深证成指上涨3.88%，创业板指上涨5.85%，沪深300上涨2.21%，上证50上涨0.99%，科创50上涨8.67%。按风格来看，稳定风格下跌0.02%，金融风格下跌0.57%，周期风格上涨2.84%，消费风格上涨2.08%，成长风格上涨5.70%。大盘指数上涨2.36%，中盘指数上涨3.45%，小盘指数上涨3.29%。茅指数上涨4.85%，宁组合上涨6.92%。

　　京沪两地疫情逐渐平淡，有序推进复产复工和PMI数据出现边际好转对A股信心的形成提振。5月29日，上海市公布《上海市加快经济恢复和重振行动方案》，在全力助企纾困、复工复产复市、稳外资外贸、促消费投资等方面出台了一系列措施，推动上海工作生活逐渐正常化。北京疫情亦进入扫尾阶段，本周新增本土病例始终在20例/天之下，目前全市仅有一处高风险地区，于5月29日开始分区分级实施全市社会面防控措施，朝阳区等地恢复公交、地铁、出租车等公共交通运营服务，除封（管）控区内的购物商场外，因疫情暂停营业的购物商场恢复营业。在疫情逐渐平淡的大背景下，5月制造业PMI、非制造业PMI分别为49.6%、47.8%，较上月分别上升2.2%和5.9%，并且大型企业PMI重回50%临界点以上。5月31日公布PMI数据当日上证指数上涨1.19%，深证成指上涨1.92%，创业板指上涨2.33%。

　　消费投资多项并举，稳增长政策进一步落实。5月31日，国务院发布《国务院关于印发扎实稳住经济一揽子政策措施的通知》，共六个方面33项措施，是对5月23日国常会稳增长部署的进一步落实，从财政、货币金融、稳投资促消费等方面做出了安排。6月1日工信部等四部门表态将联合组织开展新一轮新能源汽车下乡活动。6月2日，人民银行、外汇局召开新闻发布会，表示“将靠前发力、适当加力，进一步加大稳健货币政策实施力度”，同日财政部亦明确指出“将在税费、财政支出、投资消费等8个方面出台措施，支持稳住经济大盘”。在稳增长政策进一步落实下，A股逐渐走高，5月31日至6月2日领涨的创业板指分别上涨2.33%、0.99%和1.21%