对话华兴资本王力行：行业热点轮动下，企业如何韧性穿越资本周期

　　作者｜Stone Jin

　　微信公众号｜ipozaozhidao

　　核心观点

　　1、热点行业板块迅速轮动是近一年市场上的明显趋势，科技创新代替模式创新已成为核心方向；

　　2、市场资金供给在发生重大变化，国家队与产业资本愈发重要；

　　3、一级市场投资人审美从“听故事”转变为“看数字”，企业对估值水平的心态更加开放；

　　4、企业融资节奏需考虑底层战略目标和需求，克服思维惯性；

　　5、企业一号位需要保持“灵活”和“敏感”，谨慎选择“all in”。

　　2021年年中至今，国内一、二级市场持续低迷，创业者和投资人都面临着巨大的挑战。

　　作为链接投资人和创业者两端的重要枢纽，华兴资本在今年开春后的这两个月，面向投资人群体做了两项调研：其一是市场水温测试，其二主要针对整个市场上的资金供给，即一级市场的Dry Powder（基金可投资金余额）情况。

　　华兴资本投资银行事业部联席负责人王力行表示，从调研反馈来看，市场资金的供给在变化，2020年开始募资的美元基金，到今天为止基本上整体已经把募资规模75%的钱投掉了，而人民币基金的储备也不超过一半。

　　王力行进一步指出，一级市场投资人的审美已经逐步从“听故事”转变为“看数字”。

　　为此，春节过后，无论是在个人公众号、还是其他场合，王力行反复提到了5个关键词：灵活、敏感、稳健、克服惯性以及底线思维。“这也是华兴给予创业者的建议。”

　　王力行强调，对中国经济的韧性始终保持乐观，“经济韧性的底层是中国人民的韧性，这是中华文明的传承，所以尽管经历这么多苦难，充满韧性的大家还是能够重新振奋精神再出发，这是我对整个未来趋势走向保持乐观的一个底层支持。”

　　今年5月，《IPO早知道》独家对话华兴资本投资银行事业部联席负责人王力行。在本次对话中，王力行分享了他对当前一、二级市场的观察和理解、以及给予了创业者多种建议。

　　这里不妨补充一点，作为成立至今已累计服务逾千家创新经济企业和创业者的头部金融机构，华兴资本现阶段在服务企业的过程中亦尝试了多种创新方法——融资节奏倾向“小步快跑”、“多管齐下”、同时也在持续与企业探讨并购与分拆的可能性和合理性。

　　“华兴的价值远不只是一个IPO或者私募股权的产品，本质上我们注重的是这些产品背后对应的企业更底层的需求。”王力行说道，“鉴于每位客户的情况都不太一样，我们通常会为每一位客户定制适合其可持续发展的综合解决方案，底层的目标就是为企业的成长获得足够的资金和流动性。”